El euro digital listo para las pruebas beta – desafía el dominio del dólar

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> - El BCE anunció el 14 de julio de 2026 que 36 proveedores de servicios de pago –incluyendo Deutsche Bank y UniCredit– han sido seleccionados para participar en un piloto de 12 meses para el euro digital a partir de 2027

> - El lanzamiento más temprano posible es 2029, asumiendo que el Parlamento de la UE apruebe la Regulación del Euro Digital en 2026

> - Las stablecoins privadas, dominadas por Tether y USDC basadas en USD, están creciendo rápidamente y representan un desafío directo a la soberanía monetaria europea

> - Un consorcio de 12 bancos europeos, incluyendo BNP Paribas, ING y UniCredit, planea lanzar su propia stablecoin en euros en la segunda mitad de 2026

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El BCE da el siguiente paso hacia el dinero digital del banco central

El Banco Central Europeo (BCE) avanza en el desarrollo de su moneda digital. El 14 de julio de 2026, el BCE anunció que 36 proveedores de servicios de pago (PSP) han sido seleccionados para participar en el próximo programa piloto para el euro digital. Entre los elegidos se encuentran grandes nombres como Deutsche Bank y UniCredit, según el Financial Times.

El programa piloto está previsto que comience en la segunda mitad de 2027 y durará doce meses. Un lanzamiento real no podrá tener lugar hasta 2029, y solo si la UE aprueba la necesaria Regulación del Euro Digital durante 2026.

¿Qué es el euro digital?

El euro digital es una CBDC –una moneda digital emitida por un banco central para pagos cotidianos. Está concebida como un complemento al efectivo, no como un reemplazo. Como un reclamo directo sobre el BCE, se considera dinero público sin riesgo de contraparte, a diferencia de las stablecoins privadas.

Los principios clave incluyen el uso básico gratuito para particulares, pagos fuera de línea con privacidad similar al efectivo, y que el Eurosistema no pueda identificar a individuos basándose en datos de transacciones. Para limitar el riesgo de que los bancos se queden sin depósitos, se está considerando un límite de 3.000 euros en tenencia por persona privada.

Esta es la esencia del argumento del BCE: Europa depende hoy en gran medida de infraestructuras de pago extranjeras. El economista del BCE, Philip Lane, ha descrito el euro digital como una «salvaguarda para la autonomía monetaria de Europa», según la base de investigación del proyecto.

La ola de las stablecoins presiona

Mientras el BCE trabaja a largo plazo, el mercado de las stablecoins privadas ya está en pleno crecimiento. A abril de 2026, el valor de mercado combinado de las stablecoins asciende a unos 317 mil millones de dólares, frente a los 238 mil millones de dólares de agosto de 2025. Tether (USDT) y USD Coin (USDC) por sí solas controlan aproximadamente el 90 por ciento del mercado, y el 99 por ciento del mercado de stablecoins está denominado en dólares estadounidenses.

Esto es un desafío directo a la soberanía monetaria europea. Incluso los pagos entre partes europeas se realizan en gran medida a través de stablecoins dominadas por el dólar.

Los bancos europeos no son meros espectadores. Un consorcio llamado Qivalis, compuesto por doce bancos, incluyendo BNP Paribas, ING y UniCredit, está trabajando para lanzar una stablecoin basada en euros y aprobada por MiCA para liquidaciones 24/7 en cadena, con un lanzamiento previsto para la segunda mitad de 2026. Jan-Oliver Sell, CEO de Qivalis, lo ha formulado de manera sencilla: «La velocidad de liquidación es el nuevo tipo de interés».

Bancos europeos en la carrera

Los bancos europeos están, en general, adoptando los servicios de criptomonedas, impulsados por la claridad del reglamento MiCA, el aumento de la demanda de los clientes y las oportunidades de nuevas fuentes de ingresos. Una encuesta entre 6.000 inversores europeos muestra que el 25 por ciento ya posee criptomonedas, y que el 35 por ciento consideraría cambiar de banco para un mejor acceso a las criptomonedas.

BBVA ya ofrece comercio de Bitcoin y Ethereum directamente en su aplicación en España. DZ Bank obtuvo la aprobación MiCA de la BaFin alemana en enero de 2026 para su plataforma «meinKrypto». Société Générale-FORGE es el primer grupo bancario europeo en recibir una licencia DASP completa en Francia y ha emitido una stablecoin en euros.

Riesgo y escepticismo

Cabe señalar que no todos son totalmente positivos con respecto al proyecto. Un informe elaborado por Copenhagen Economics en nombre de la Federación Bancaria Europea (EBF) advierte que grandes retiros de los bancos hacia un euro digital podrían aumentar los costos de financiación de los bancos, reducir el acceso al crédito y exacerbar las crisis bancarias en tiempos de estrés.

Los analistas también señalan que el euro digital en su forma actual no se basará en la tecnología blockchain para el uso minorista, lo que limita las posibilidades de contratos inteligentes y programabilidad, un campo en el que las stablecoins privadas ya están muy avanzadas.

Panagiotis Kriaris, analista de FinTech y pagos, ha formulado el dilema de la siguiente manera: «Si los bancos no adoptan las stablecoins, corren el riesgo de ser completamente expulsados de la capa de dinero digital».

El camino a seguir

El euro digital y las stablecoins privadas representan dos modelos fundamentalmente diferentes para el dinero del futuro: público versus privado, control centralizado versus innovación impulsada por el mercado. El proyecto del BCE está anclado institucionalmente con ventajas estructurales en cuanto a finalidad, robustez y control público. Las stablecoins privadas están más cerca del mercado, son más programables y están profundamente integradas en los ecosistemas digitales.

Con un piloto a más tardar en 2027 y un posible lanzamiento en 2029, una cosa es segura: las stablecoins seguirán creciendo mucho antes de que el euro digital esté en circulación. La pregunta es si Europa logrará establecer su posición antes de que sea demasiado tarde.