APREX · EST. 2026Acción coordinada histórica
La historia de los bancos centrales se escribió a finales de julio de 2026, cuando las autoridades estadounidenses, por primera vez desde 1998, intervinieron directamente en el mercado de divisas para apoyar al yen japonés. Según el Financial Times, Japón confirmó la intervención, y la parte estadounidense estuvo representada por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, que actuó en nombre del Departamento del Tesoro de EE. UU.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, declaró que «la acción coordinada de divisas del viernes contrarrestó los movimientos desordenados del yen» y subrayó que las autoridades no dudarán en participar en nuevas intervenciones conjuntas si fuera necesario.
«No dudaremos en participar en nuevas intervenciones conjuntas» — Secretario del Tesoro Scott Bessent
La firma de criptoanálisis QCP Capital señaló que esta fue la primera operación de divisas coordinada entre EE. UU. y Japón desde 2011, y la primera que tuvo como objetivo explícito fortalecer el yen desde 1998. Según QCP Capital, el volumen total de compras de yenes se estimó entre 53 y 59 mil millones de dólares.
Así afecta la intervención a Bitcoin
Las correlaciones entre las intervenciones del yen y los precios de las criptomonedas no son casuales. La explicación radica en el llamado sistema de carry trade: los inversores piden prestado yenes baratos, los cambian a dólares y colocan el capital en activos de alto rendimiento, incluido Bitcoin.
Cuando el yen se fortalece rápidamente como resultado de una intervención coordinada, estos inversores se ven obligados a cerrar sus posiciones. Esto implica la venta de activos denominados en dólares para liquidar los préstamos en yenes, lo que retira liquidez del mercado y ejerce presión a la baja sobre los precios.
Bitcoin cayó a alrededor de 63 034 dólares el 31 de julio de 2026, una disminución del 1,25 por ciento en 24 horas. Sin embargo, no es la primera vez que se produce este fenómeno: en agosto de 2024, una subida de tipos de interés relativamente modesta por parte del Banco de Japón desencadenó una venta de criptomonedas de más de 15 mil millones de dólares en seis días, con Bitcoin desplomándose de 64 000 a 49 000 dólares. Y entre enero y febrero de 2026, una fuerte defensa del yen coincidió con una caída de Bitcoin de más del 35 por ciento.
Voces de analistas divididas
Los participantes del mercado no están de acuerdo sobre lo que sucederá a continuación. Un grupo de analistas advierte que la fortaleza sostenida del yen y la continua liquidación del carry trade podrían empujar a Bitcoin hacia los 50 000 dólares.
Por otro lado, el analista Michaël van de Poppe argumenta que la intervención, al debilitar el dólar, podría liberar liquidez que fluiría hacia activos de riesgo como Bitcoin. El CFA Michael Gayed también señala que un debilitamiento deliberado del dólar por parte de EE. UU. podría evitar que el Banco de Japón tenga que vender bonos del Tesoro estadounidense, lo que de otro modo desestabilizaría el mercado global de bonos.
El comentarista de mercado Hupzy resume el dilema así: una debilidad prolongada del yen podría, en teoría, apoyar a Bitcoin y las stablecoins, pero las intervenciones repentinas para fortalecer el yen desencadenan liquidaciones a corto plazo en los mercados de criptomonedas.
Stablecoins de yen: carry trade en cadena
La intervención también actualiza un desarrollo menos conocido en Japón: el surgimiento de stablecoins denominadas en yenes. JPYC, con sede en Tokio, emitió la primera stablecoin vinculada al yen de Japón, y Shinsei Trust and Banking planea lanzar su versión durante 2026. Además, Startale Group está desarrollando JPYSC, una stablecoin diseñada para hacer que el carry trade esté disponible directamente en la cadena de bloques.
El CEO de JPYC, Noritaka Okabe, estima que los emisores de stablecoins podrían convertirse en grandes compradores de bonos del gobierno japonés. JPYC tiene como objetivo aumentar su proporción de reserva de bonos al 80 por ciento y la meta de emitir stablecoins equivalentes a 10 billones de yenes, alrededor de 64 mil millones de dólares, dentro de tres años.
Para los inversores noruegos con exposición a los movimientos del yen-dólar, o con posiciones en el mercado de criptomonedas, el régimen monetario coordinado entre Tokio y Washington es ahora un macrofactor difícil de ignorar.
Fuentes: Financial Times, QCP Capital, investigación de 24markets
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