Crecimiento del empleo sorprende al mercado – Se acerca una subida de la Fed

TL;DR

• EE. UU. añadió 162 000 puestos de trabajo en agosto de 2026, muy por encima de las estimaciones de 53 000–65 000
• La probabilidad de una subida de tipos de la Fed el 15-16 de septiembre aumentó de ~40 % a ~58–60 %
• Bitcoin cayó por debajo de los 80 000 dólares, los derivados de criptomonedas vieron liquidaciones por 278 millones de dólares
• El próximo informe del IPC será crucial para la decisión final de la Fed

Mercado laboral más fuerte de lo esperado

El informe de agosto del mercado laboral estadounidense sorprendió a la mayoría de los economistas. Según cifras citadas por Nasdaq Markets, se crearon 162 000 nuevos puestos de trabajo el mes pasado, una cifra que supera las estimaciones actuales de entre 53 000 y 65 000. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4,1 por ciento, mientras que los salarios por hora aumentaron un 0,3 por ciento respecto al mes anterior y un 3,1 por ciento respecto al mismo período del año pasado.

El resultado envió señales inmediatas a los mercados de tipos de interés: un mercado laboral robusto sugiere que la política monetaria aún no es lo suficientemente restrictiva como para frenar la demanda y empujar la inflación hacia el objetivo del 2 por ciento de la Fed.

La probabilidad de la Fed se dispara

Antes de la publicación del informe, la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 15 al 16 de septiembre se situaba en torno al 40-52 por ciento. Tras la publicación, esta cifra saltó al 58-60 por ciento, según los mercados de derivados seguidos por varios analistas.

Esto ocurre tras una señal ya de tono restrictivo del jefe de la Fed, Kevin Warsh, durante el simposio de Jackson Hole, donde subrayó que la inflación sigue por encima del objetivo del 2 por ciento y que la economía se encuentra en buen estado.

«Los datos económicos sólidos no cierran el debate, pero dan más peso a los halcones» — Fabian Dori, CIO de Sygnum Bank

Fabian Dori, director de inversiones del banco de criptomonedas Sygnum, señaló que los datos confirman lo que los mercados ya están valorando, pero que no resuelven la discusión sobre la futura trayectoria de los tipos.

Las primas de riesgo aumentan – las criptomonedas se ven afectadas

La reacción en los mercados financieros fue amplia. Los rendimientos de los bonos del Estado subieron, el dólar se fortaleció y el precio del oro cayó. Es una combinación que típicamente presiona a la baja los activos de riesgo, y el mercado de criptomonedas no fue una excepción.

Bitcoin (BTC) cayó por debajo de los 80 000 dólares en el transcurso de una hora después de la publicación del informe el viernes 4 de septiembre, una caída de aproximadamente el 2 por ciento. Esto revirtió un repunte de 77 000 dólares a cerca de 81 800 dólares que se había producido a raíz de declaraciones más moderadas del gobernador de la Fed, Christopher Waller, el día anterior.

En el mercado de derivados, se liquidaron posiciones por alrededor de 278 millones de dólares en las cuatro horas posteriores al informe; el 86 por ciento de estas eran posiciones largas, es decir, apuestas a que los precios seguirían subiendo.

Ethereum (ETH) se comportó algo mejor inmediatamente después y cotizó alrededor de 2 454 dólares, con un aumento del 1,41 por ciento. Sin embargo, la presión de la expectativa de una Fed más restrictiva ha arrastrado a ETH hacia los 2 408 dólares posteriormente.

Mercados tradicionales lastrados

También en Wall Street el ambiente se volvió más cauteloso. El Dow Jones Industrial Average cayó 226 puntos, lo que equivale a un 0,4 por ciento, mientras que el S&P 500 bajó un 0,2 por ciento. Los economistas citados en relación con el informe señalaron que una sólida actividad de contratación «envía una señal de que los costes de endeudamiento actuales no son necesariamente lo suficientemente altos como para frenar la economía y enfriar la inflación», lo que hace más probable un mayor endurecimiento.

El IPC decide en última instancia

Analistas de JPMorgan subrayaron que, si bien las cifras de empleo son importantes, el próximo Índice de Precios al Consumidor (IPC) será aún más crucial para determinar si la Fed realmente aprieta el botón en septiembre. Advirtieron que una contratación más fuerte podría conducir a un mayor consumo, una posible presión inflacionaria y mayores rendimientos de los bonos del Estado, lo que pesaría aún más sobre las primas de riesgo y los precios de los activos, incluidas las criptomonedas.

Los estrategas de BNY advirtieron en su análisis que unas cifras de empleo más fuertes de lo esperado respaldarán las ganancias del dólar y ejercerán una presión adicional sobre los criptoactivos de riesgo, con consecuencias para los tokens, las finanzas descentralizadas (DeFi) y la liquidez en los exchanges centralizados.

El próximo gran dato para los mercados es, por lo tanto, el informe del IPC de agosto, que proporcionará a los responsables de la toma de decisiones de la Fed el impulso final que necesitan antes de la reunión del FOMC en diez días.