APREX · EST. 2026
Los almacenes están peligrosamente rezagados
Los almacenes de gas de Alemania no se están llenando lo suficientemente rápido, y la compañía energética Uniper está dando la voz de alarma. El CEO Michael Lewis declaró en una entrevista con el periódico de negocios alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung que el país corre el riesgo de sufrir problemas de suministro el próximo invierno si no se toman medidas inmediatas para acelerar el ritmo de almacenamiento.
Según datos de Gas Infrastructure Europe, las instalaciones alemanas estaban solo al 30,6 por ciento de su capacidad al 27 de mayo de 2026. En comparación, el nivel era del 38,65 por ciento en la misma fecha del año pasado, una diferencia significativa que preocupa a los actores de la industria.
Lewis: "Tendremos un problema el próximo invierno"
El CEO de Uniper no es vago en su advertencia. Según OilPrice.com, Lewis habría dicho que si los almacenes no se llenan rápidamente, surgirán problemas reales este invierno. Anteriormente ha argumentado que los almacenes llenos no solo se refieren a la seguridad técnica del suministro, sino que funcionan como un «escudo» para la economía alemana: los almacenes llenos pueden mitigar las recesiones, estabilizar los precios y proteger a la industria de los choques.
El CEO ahora pide a las autoridades que introduzcan incentivos que motiven a las empresas a comprar y almacenar gas a un ritmo más rápido, algo que hoy no es necesariamente atractivo comercialmente dadas las dinámicas del mercado.
Grandes costes potenciales por almacenes sin llenar
Los peligros no son teóricos. Un análisis elaborado por Frontier Economics para Uniper en octubre de 2025 estimó que si los almacenes de gas en el noroeste de Europa estuvieran solo al 75 por ciento de su capacidad durante un escenario de crisis este invierno, el daño económico solo para Alemania podría acercarse a los 40 mil millones de euros. Si los almacenes alcanzaran el 90 por ciento, el daño estimado caería a alrededor de 14 mil millones de euros, una diferencia de aproximadamente 25 mil millones de euros.
Cabe señalar que estas estimaciones se basan en escenarios modelados y no han sido verificadas de forma independiente, pero ilustran la exposición potencial si los niveles de almacenamiento permanecen demasiado bajos.
Contexto histórico: Uniper ya ha pasado por esto
Uniper no es ajena a las crisis del gas. Cuando Rusia redujo drásticamente los suministros a través de Nord Stream 1 en 2022, la compañía reportó una pérdida neta de alrededor de 40 mil millones de euros para ese año, después de verse obligada a comprar gas de reemplazo a precios altísimos. El estado alemán terminó asumiendo el 99,12 por ciento de la compañía a través de un paquete de rescate.
Desde entonces, la compañía ha diversificado fuertemente sus cadenas de suministro, incluso a través de la importación de GNL. Sin embargo, Europa sigue expuesta a la incertidumbre geopolítica y a las limitaciones de capacidad en la infraestructura de gas.
Perspectiva noruega: El gas noruego es clave
Para los intereses noruegos, la situación es relevante. Noruega es el mayor exportador de gas de Europa y la alternativa más importante al gasoducto ruso. Si Alemania y los países vecinos intensifican el ritmo de almacenamiento durante el verano y el otoño, el aumento de la demanda de gas noruego podría generar impulsos positivos en los precios. Los precios del gas en Europa son seguidos de cerca por la Bolsa de Oslo, especialmente a través de la evolución de la cotización de Equinor.
Queda por ver si las autoridades alemanas responderán a la demanda de incentivos de Uniper, y si el mercado ya descontará el riesgo de un invierno difícil.
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