Nvidia Superó las Expectativas – Pero la Acción Cayó

Resultados Récord No Sostienen el Precio de la Acción

Nvidia informó el jueves los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027, y las cifras fueron impresionantes en todos los aspectos. Según Nasdaq, la compañía registró ingresos totales de 81.6 mil millones de dólares, un máximo histórico para la empresa. Esto representa un crecimiento del 85 por ciento en comparación con el mismo trimestre del año anterior.

Sin embargo, la jornada de negociación terminó con una caída en la acción. Esto ilustra un fenómeno conocido en Wall Street: cuando las expectativas son extremadamente altas, incluso resultados sólidos pueden decepcionar al mercado.

Incluso cifras récord históricas no son suficientes cuando el mercado ya ha descontado lo imposible.

Los Centros de Datos Dominan Completamente

Detrás de las cifras récord se esconde una notable transformación estructural. El segmento de centros de datos de Nvidia generó por sí solo 75.2 mil millones de dólares en ingresos trimestrales, lo que representa más del 90 por ciento de los ingresos totales de la compañía. Esto es resultado de la agresiva apuesta de la empresa por la inteligencia artificial y la enorme demanda de procesadores H100 y B200 por parte de empresas tecnológicas y proveedores de la nube a nivel mundial.

Este desarrollo representa un cambio dramático respecto al modelo de negocio anterior de Nvidia. Hace solo unos años, la compañía dependía de las GPU para juegos y de un turbulento mercado de criptomonedas para su crecimiento. El auge de la minería de criptomonedas proporcionó un impulso temporal, pero la transición de Ethereum a proof-of-stake en septiembre de 2022 eliminó la minería de GPU casi de la noche a la mañana y provocó una caída del 51 por ciento en los ingresos por juegos en el tercer trimestre del año fiscal 2023, según los propios informes de la compañía.

Del Auge Cripto al Dominio de la IA

El CEO de Nvidia, Jensen Huang, anunció tempranamente que la cadena de bloques ya no sería una parte significativa de las operaciones de la compañía. En cambio, la empresa se centró en los centros de datos y la infraestructura de IA, y esto ha dado sus frutos. La volatilidad que caracterizaba al segmento cripto ha sido reemplazada por contratos importantes más predecibles con gigantes tecnológicos.

Cabe mencionar, sin embargo, que Nvidia aún enfrenta repercusiones legales de la era cripto. En mayo de 2022, la compañía fue multada con 5.5 millones de dólares por el regulador financiero estadounidense SEC por información insuficiente sobre la contribución de la minería de criptomonedas a los ingresos por juegos en 2018. Una demanda colectiva con posibles reclamaciones de más de mil millones de dólares, relacionada con acusaciones similares de informes deficientes, recibió luz verde de un tribunal federal en marzo de 2026.

¿Por Qué Cayó la Acción?

La caída de la acción después de resultados sólidos no es inusual para Nvidia en esta fase. La compañía ha establecido un listón cada vez más alto en los últimos trimestres, lo que ha provocado que las expectativas del mercado superen incluso las entregas reales. En un entorno de aversión al riesgo –donde los inversores son generalmente más cautelosos y buscan activos más seguros– incluso las buenas noticias pueden ser recibidas con un comportamiento de "compra el rumor, vende la noticia".

Queda por ver si la caída del precio representa una oportunidad de compra o si el mercado comienza a dudar de que el ritmo de crecimiento pueda mantenerse. Las limitaciones de capacidad de producción, las restricciones geopolíticas a la exportación de chips avanzados y una posible normalización de las inversiones en IA son algunos de los factores que los analistas seguirán de cerca en el futuro.

Fuentes: Nasdaq Markets, informes trimestrales de la compañía