Palantir da vuelta a la balanza de poder: El sector comercial supera al Estado

TL;DR

• Los ingresos comerciales de Palantir en EE. UU. superaron por primera vez al negocio público en el tercer trimestre de 2026.
• La compañía elevó sus previsiones para todo el año a más de 8.500 millones de dólares en ingresos totales y más de 3.560 millones de dólares en ingresos comerciales en EE. UU.
• La reserva de efectivo se sitúa en 10.400 millones de dólares y la puntuación de la «Regla del 40» (Rule of 40) alcanzó el 158 por ciento.
• El crecimiento se produce en un momento en que el apetito por el riesgo en el mercado es generalmente bajo, con el índice Fear & Greed en 26 de 100.

Un punto de inflexión histórico para Palantir

Palantir Technologies presentó el jueves las cifras del tercer trimestre de 2026 que, según Nasdaq Markets, superaron las expectativas de los analistas por un margen claro. El hallazgo más llamativo es que los ingresos comerciales de la empresa en EE. UU., es decir, las ventas a empresas privadas, superaron por primera vez en la historia de la compañía los ingresos procedentes del sector público en EE. UU.

Según el informe trimestral y la carta a los accionistas de la empresa, publicados a través de Business Wire, los ingresos comerciales en EE. UU. se situaron en 984 millones de dólares en el trimestre, lo que supone un crecimiento del 148 por ciento en comparación con el mismo período del año anterior y un 29 por ciento en comparación con el trimestre anterior. En comparación, los ingresos del sector público en EE. UU. ascendieron a 953 millones de dólares, un 96 por ciento más interanual.

Los ingresos totales en EE. UU. se situaron en 1.937 millones de dólares, un crecimiento del 119 por ciento respecto al año anterior, y representaron aproximadamente el 84 por ciento de los ingresos totales de la empresa. En el total de todo el grupo, los ingresos ascendieron a 2.310 millones de dólares, un 96 por ciento más en comparación con el tercer trimestre de 2024.

De proveedor de nicho a empresa de crecimiento a gran escala

Vale la pena poner las cifras en perspectiva. Hace apenas dos años, en el tercer trimestre de 2024, el negocio comercial estadounidense de Palantir tenía unos ingresos de 179 millones de dólares y 321 clientes. Por lo tanto, el crecimiento se ha acelerado fuertemente en muy poco tiempo, según las propias cifras de la compañía.

En el trimestre, Palantir cerró 212 acuerdos por valor de al menos 1 millón de dólares, de los cuales 107 superaron los 5 millones de dólares y 64 los 10 millones de dólares. El balance se muestra sólido, con 10.400 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo al final del trimestre.

Ninguno de nosotros ha visto jamás un negocio de esta escala crecer a este ritmo y con esta intensidad sostenida

Esa cita, del director ejecutivo Alex Karp en la carta a los accionistas, resume la propia descripción de la compañía sobre la evolución. Karp señala que un crecimiento secuencial del 29 por ciento en el negocio comercial en EE. UU., si se anualizara, sería extraordinario para cualquier empresa de software cotizada en el país.

Previsiones actualizadas para el resto del año

Palantir ha elevado sus previsiones para todo el año fiscal 2026. La empresa espera ahora que los ingresos comerciales en EE. UU. superen los 3.560 millones de dólares para el año, lo que corresponde a una tasa de crecimiento anual de al menos el 143 por ciento. Al mismo tiempo, la previsión de ingresos totales se ha elevado a entre 8.530 y 8.534 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de alrededor del 91 por ciento para todo el grupo.

La empresa también espera un flujo de caja libre ajustado de entre 4.800 y 5.000 millones de dólares para el año, según la carta a los accionistas.

El mensaje de Karp sobre la «IA de soberanía» y un futuro binario

En la carta a los accionistas, Karp fue más allá de las meras cifras. Describió lo que denomina el movimiento de la «IA de soberanía» como una fuerza que crea una división dramática entre las instituciones que tienen éxito con la inteligencia artificial y las que no. Según Karp, cualquier institución, ya sea pública o privada, se ve obligada a entrar en una de dos categorías.

Además, afirma que industrias que van desde la banca y los seguros hasta hospitales y bufetes de abogados se transformarán fundamentalmente o serán barridas, y que ya no existirá una clase media para las empresas que no sigan el ritmo del desarrollo. Estas son las propias y firmes formulaciones de Karp, y cabe destacar que representan la propia interpretación de la compañía sobre la dinámica del mercado, no una evaluación independiente.

El contraste con el resto del sector de la IA

Las cifras de Palantir llegan en un período en el que el mercado en general está marcado por la aversión al riesgo. El índice Fear & Greed se encuentra en 26 de 100, un nivel que indica miedo entre los inversores, y bitcoin cotiza alrededor de los 76.710 dólares, muy por debajo de sus picos anteriores. En este clima, otras acciones relacionadas con la IA han tenido dificultades para convencer al mercado de que el ritmo de crecimiento es sostenible, mientras que Palantir ofrece un crecimiento acelerado trimestre tras trimestre.

No obstante, existen motivos para la cautela. Aunque las cifras del propio informe de la empresa son sólidas, solo las propias previsiones de Palantir sustentan las expectativas de un mayor crecimiento en 2026. Históricamente, la compañía tiene un historial de superar sus propios objetivos en los últimos trimestres, lo que ha contribuido a la fuerte reacción del mercado.

Para los inversores noruegos con exposición a acciones tecnológicas estadounidenses, ya sea de forma directa o a través de fondos, el caso Palantir ilustra lo dividido que se ha vuelto el sector de la IA: algunas empresas con un modelo de negocio comercial claro continúan creciendo fuertemente, mientras que otras partes del sector luchan por mostrar rentabilidad al mismo ritmo.