Los inversores huyen de la tecnología: las acciones inmobiliarias toman el relevo

En resumen

• Los inversores rotan fuera de las acciones tecnológicas y hacia el sector inmobiliario, según Seeking Alpha
• El movimiento es parte de un mercado más amplio adverso al riesgo con el índice Fear & Greed en 15/100
• La propiedad tokenizada crece significativamente y puede atraer capital adicional en dicha rotación
• Los desafíos regulatorios y el historial limitado hacen de la propiedad tokenizada un segmento relativamente inmaduro

El capital busca un refugio más seguro

En las últimas semanas, los inversores han desviado cada vez más sus carteras de las acciones tecnológicas de alto crecimiento hacia sectores más defensivos. Las acciones inmobiliarias —que históricamente se han considerado una clase de activo defensiva con flujos de efectivo relativamente estables— se encuentran entre las ganadoras de esta reestructuración, informa Seeking Alpha.

Este movimiento se produce en un mercado caracterizado por una clara aversión al riesgo. El índice Fear & Greed se sitúa hoy en 15 de 100, lo que indica un miedo extremo entre los agentes del mercado.

Un amplio sentimiento de aversión al riesgo domina los mercados

El trasfondo de la rotación es complejo. El capital no solo se mueve de la tecnología a los bienes raíces, sino también hacia bienes de consumo e industria. Las criptomonedas como Bitcoin, Ether y XRP, según CF Benchmarks, han caído entre un 4 y un 10 por ciento durante la última semana. Gabe Selby, jefe de investigación de CF Benchmarks, caracteriza el movimiento como «un enfriamiento generalizado del mercado más que algo fundamentalmente erróneo con las criptomonedas en sí mismas».

La Bolsa de Oslo y las empresas inmobiliarias noruegas no se mencionan directamente en el material fuente, pero la tendencia es relevante para los inversores noruegos con exposición a REITs y fondos inmobiliarios internacionales.

Propiedad tokenizada: Crece — pero sea crítico

Paralelamente a la rotación inmobiliaria tradicional, el mercado de propiedades tokenizadas está creciendo rápidamente. Según datos de la industria, este segmento fue valorado en 3.800 millones de dólares a nivel global en 2025, con pronósticos de que podría alcanzar los 26.400 millones de dólares para 2034 —una tasa de crecimiento anual del 24 por ciento. El comercio secundario de valores inmobiliarios tokenizados habría aumentado más del 185 por ciento interanual en 2025.

Los inversores institucionales representaron aproximadamente el 41,3 por ciento de los ingresos totales del mercado en este segmento en 2025. Sin embargo, es importante destacar que parte de las proyecciones de crecimiento provienen de informes de la industria con intereses comerciales, y que los datos históricos son limitados.

Las regulaciones frenan

A pesar de las cifras de crecimiento, existen obstáculos significativos para una adopción más amplia. Eric Pollackov, director global de mercados de capital de ETF en Invesco, es claro: «El riesgo regulatorio es casi todo el problema. Es lo que mantiene a las instituciones fuera.» La normativa estadounidense, que clasifica los tokens inmobiliarios como valores, es descrita por analistas de KPMG y EY como un «obstáculo significativo para el crecimiento del mercado».

Además, se señala la falta de datos históricos, un mercado secundario inmaduro y desafíos técnicos relacionados con la escalabilidad y la interoperabilidad entre diferentes soluciones de blockchain.

¿Qué significa la rotación de cara al futuro?

La actual rotación de capital de la tecnología a los bienes raíces refleja un posicionamiento defensivo clásico en un mercado incierto. La duración de esta tendencia dependerá, entre otros factores, del desarrollo macroeconómico, las expectativas de tasas de interés y las posibles señales políticas de los bancos centrales —incluido el Norges Bank.

Para los inversores que consideran la exposición al sector inmobiliario, los analistas recomiendan distinguir entre acciones inmobiliarias líquidas y cotizadas en bolsa y segmentos más inmaduros como la propiedad tokenizada, donde el perfil de riesgo es significativamente diferente.

Fuentes: Seeking Alpha, CF Benchmarks, KPMG, EY, Invesco