APREX · EST. 2026
«Goose egg» – El presentador de CNBC se asombró con las cifras
Cuando se publicaron las cifras de inflación de EE. UU. para junio el 14 de julio de 2026, la reacción en CNBC fue inmediata. Uno de los conocidos presentadores del canal exclamó «¡Goose egg!» (¡Cero!) cuando llegaron las cifras, una referencia al cero redondo que caracteriza la imagen del crecimiento de los precios en la economía más grande del mundo, según Yahoo Finance.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) cayó un 0,4 por ciento de mayo a junio, la disminución mensual más pronunciada desde abril de 2020, cuando el shock del coronavirus provocó una caída libre de los precios. En doce meses, la inflación se sitúa ahora en el 3,5 por ciento, frente al 4,2 por ciento del mes anterior. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, cayó del 2,9 al 2,6 por ciento.
Los precios al productor le siguen
El Índice de Precios al Productor (IPP) respaldó aún más la imagen. Cayó un 0,3 por ciento de mayo a junio, la primera disminución mensual desde agosto de 2025. Esto indica que la presión sobre los precios también disminuye más arriba en la cadena de suministro, lo que podría proporcionar un alivio adicional en los precios al consumidor en los próximos meses.
En conjunto, las cifras del IPC y del IPP ofrecen una imagen de una economía donde el ritmo de la inflación se desacelera significativamente, aunque la tasa anual aún se mantiene por encima del objetivo del 2 por ciento de la Fed.
¿El plan de Trump, o algo más?
La pregunta que domina el debate en los medios financieros estadounidenses es si la caída puede atribuirse a la política comercial de Trump. La administración ha presentado los aranceles y la desregulación como herramientas para mitigar la presión de los precios, y sus partidarios se apresurarán a atribuirse el mérito de las cifras.
Sin embargo, los analistas económicos están divididos. Los críticos señalan que los aranceles históricamente tienden a elevar, no a reducir, los precios de importación, y que es demasiado pronto para trazar líneas causales claras. Parte de la caída de precios también puede deberse a factores globales como la disminución de los precios de la energía y la normalización de las cadenas de suministro después de la pandemia y los conflictos en el período 2022-2024. En otras palabras, el panorama causal no está claro, y las afirmaciones de que «el plan de Trump funciona» deben leerse con cierta distancia crítica.
Reunión de la Fed del 29 de julio: ¿Mantener o recortar?
Las cifras de inflación más débiles han tenido consecuencias significativas para las expectativas del mercado sobre la Reserva Federal. Según los datos del mercado, la probabilidad de que la Fed mantenga la tasa de interés sin cambios en la reunión del 29 de julio ha aumentado al 87,7 por ciento, frente a solo el 31 por ciento una semana antes.
Esto significa que el mercado ha descontado en gran medida el riesgo de nuevos aumentos de tasas de interés a corto plazo. Los recortes de tasas aún no son la expectativa dominante, pero el umbral para seguir subiendo se ha elevado significativamente.
Reacción del mercado: El apetito por el riesgo regresa
Las cifras de inflación más tranquilas elevaron el ánimo en los mercados financieros. Bitcoin subió a un máximo de tres semanas por encima de los 65.000 dólares en los días posteriores a la publicación, según datos de mercado citados en el material de investigación. Tony Sycamore, analista de mercado, señaló que la menor preocupación por nuevos aumentos de tasas de la Fed impulsó los activos de riesgo en general.
El panorama más amplio es que las expectativas de inflación más bajas suelen mitigar el temor a las tasas de interés, fortalecen el apetito por el riesgo y debilitan el dólar, una combinación que históricamente ha sido favorable para todo, desde acciones hasta materias primas y activos alternativos.
¿Qué sigue?
La atención se centra ahora en la reunión de la Fed del 29 de julio y la próxima ronda de datos macroeconómicos. El banco central ha sido claro en que desea ver un progreso sostenido hacia el objetivo del 2 por ciento antes de considerar cualquier recorte. Un solo dato fuerte no es suficiente, pero las cifras de junio dan a Powell y sus colegas más margen de maniobra del que han tenido en mucho tiempo.
Para los inversores noruegos, la evolución es relevante en la medida en que afecta el sentimiento de riesgo global, los precios de las materias primas y el tipo de cambio del dólar, factores que a su vez tienen repercusiones para la industria exportadora noruega y la Bolsa de Oslo.
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