Huang grita «la AGI ya está aquí», pero olvida la crisis energética tras bambalinas

La gran afirmación de Huang

El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, ha afirmado en varias ocasiones en los últimos meses que la inteligencia artificial general —la AGI, es decir, máquinas que igualan o superan la cognición humana en diversas tareas— en la práctica ya está aquí. Según Yahoo Finance, esta es una afirmación que ha recibido mucha atención, pero que al mismo tiempo eclipsa un problema más prosaico que los inversores parecen ignorar: ¿de dónde va a salir toda esa electricidad? (finance.yahoo.com)

Mientras continúa el debate sobre las definiciones de AGI, las cifras apuntan a un problema de cuello de botella concreto y medible. Los modelos de IA exigen exponencialmente más potencia de cálculo, y la potencia de cálculo requiere electricidad en cantidades para las que la red eléctrica global no está construida para suministrar con la suficiente rapidez.

El muro energético de el que nadie habla en voz alta

La Agencia Internacional de Energía (AIE) estima que los centros de datos del mundo consumieron alrededor de 415 teravatios-hora (TWh) de electricidad en 2024, lo que equivale aproximadamente al 1,5 por ciento del consumo eléctrico mundial. En el escenario base de la AIE, esto se duplica hasta alcanzar casi los 945 TWh para 2030, siendo la potencia de cálculo impulsada por la IA el componente de más rápido crecimiento.

En EE. UU., el panorama es aún más marcado. Goldman Sachs Research estimó en junio de 2024 que la demanda de electricidad de los centros de datos aumentará un 160 por ciento para 2030, y que los centros de datos representarán entonces el 8 por ciento del consumo eléctrico total de EE. UU., frente a alrededor del 3 por ciento en 2022. El Laboratorio Nacional Lawrence Berkeley descubrió que los centros de datos estadounidenses consumieron el 4,4 por ciento de la electricidad del país en 2023 (176 TWh), con una previsión de entre el 6,7 y el 12 por ciento para 2028.

Lista de espera, escasez de equipos y una subasta con un choque de precios

El problema no es solo cuánta electricidad se necesita, sino cuánto tiempo se tardará en construir la capacidad. Según el análisis «Queued Up» de LBNL, más de 2.200 gigavatios de nueva generación de energía propuesta y almacenamiento estaban en lista de espera para la conexión a la red en EE. UU. a finales de 2024. El tiempo medio de espera desde la solicitud hasta la operación comercial ha aumentado de menos de dos años en la década de 2000 a unos cinco años en la actualidad. En la red PJM, que cubre 13 estados del Medio Oeste y la costa este, los proyectos en zonas de alto crecimiento para centros de datos esperan ahora entre 36 y 48 meses.

El lado de los equipos también falla: el plazo de entrega de los transformadores de alta tensión grandes ha aumentado de las 50-80 semanas habituales a hasta 150-210 semanas, es decir, casi cuatro años.

Esto repercutió directamente en los precios de la electricidad. La subasta de capacidad de PJM para 2025/2026 se cerró en julio de 2024 a 269,92 dólares por MW-día, un aumento de más del 800 por ciento desde los 28,92 dólares del año anterior. El regulador del mercado Monitoring Analytics estimó que las previsiones aceleradas de los centros de datos representaron el 63 por ciento del salto de precios, unos 9.300 millones de dólares en costes de capacidad adicionales trasladados a los consumidores de la región.

Accelerated computing is sustainable computing – pero solo si la electricidad realmente existe donde construyes

Las grandes tecnológicas responden con energía nuclear... y se encuentran con resistencia

Los gigantes tecnológicas han intentado esquivar las lentas colas de la red conectando los centros de datos directamente a las centrales eléctricas, las llamadas soluciones «behind-the-meter» (detrás del contador). Esto ha desencadenado resistencia regulatoria.

En marzo de 2024, Amazon Web Services compró un campus de centros de datos en la central nuclear de Susquehanna a Talen Energy por 650 millones de dólares, con planes de aumentar el suministro directo de energía nuclear de 300 a 480 megavatios. La Comisión Reguladora de Energía Federal de EE. UU. (FERC) votó en contra del acuerdo en noviembre de 2024 por 2 votos a 1, después de que competidores como Exelon y American Electric Power advirtieran que retirar 480 MW de carga base de la red ordinaria podría debilitar la estabilidad de la red y trasladar los costes a los consumidores de electricidad ordinarios.

Otros han tomado un camino diferente. Microsoft firmó en septiembre de 2024 un acuerdo de energía de 20 años con Constellation Energy para reabrir el reactor 1 en Three Mile Island, rebautizado ahora como Crane Clean Energy Center, con un inicio previsto para 2028. Google firmó el mismo otoño un acuerdo por 500 MW de pequeños reactores modulares de Kairos Power, con el objetivo de empezar a suministrar a partir de 2030.

Los mineros de criptomonedas se convierten en proveedores de energía

Un resultado inesperado de la escasez de energía es que los mineros de Bitcoin se han convertido en atractivos actores de infraestructura. Tras el halving de abril de 2024, que redujo la recompensa por bloque de 6,25 a 3,125 BTC, varios mineros cotizados en bolsa comenzaron a ofrecer sus instalaciones ya abastecidas de energía a las empresas de IA.

Core Scientific celebró en junio de 2024 un acuerdo de alojamiento de doce años con CoreWeave para suministrar 200 MW de infraestructura HPC de alta densidad, valorado en unos estimados 3.500 millones de dólares en ingresos contratados. Empresas como TeraWulf, Iris Energy y Hut 8 han convertido parte de sus acuerdos de energía de la minería pura de Bitcoin a la operación de GPU, ya que los actores de la IA han estado dispuestos a pagar entre 100 y 140 dólares por MWh por electricidad que ya está lista para usar, muy por encima de lo que la operación de minería pura puede justificar.

Voces críticas de la propia industria

No son solo los escépticos de fuera los que señalan el problema. El director ejecutivo de Meta, Mark Zuckerberg, declaró en abril de 2024 en el podcast de Dwarkesh que antes de chocar con limitaciones de capital, uno se topará con limitaciones energéticas, y que las nuevas centrales eléctricas y líneas de transmisión requieren pesados procesos regulatorios y muchos años de antelación. El director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, declaró en el Foro Económico Mundial en enero de 2024 que no hay forma de avanzar sin un avance tecnológico: ya sea energía de fusión o energía solar radicalmente más barata con almacenamiento a escala masiva.

Incluso el propio Jensen Huang ha admitido la realidad: ha afirmado que los futuros centros de datos probablemente tendrán que construirse donde haya energía excedente, no donde viva la población.

Un ángulo noruego: el excedente de energía como ventaja competitiva

El mismo patrón de largas colas en la red y escasez de electricidad también existe en Europa, incluida Noruega. Statnett lleva varios años informando sobre limitaciones de capacidad y listas de espera para los nuevos grandes clientes de electricidad, especialmente en las zonas de energía central. La combinación en Noruega de un excedente de energía procedente de la energía hidroeléctrica y un clima frío hace que el país sea un país de acogida potencialmente atractivo para centros de datos que consumen mucha energía, algo que ya ha generado debates sobre la priorización entre la industria, la exportación y la nueva infraestructura de IA.

Qué significa esto para los inversores

La afirmación de Huang sobre la AGI es difícil de verificar objetivamente, ya que no existe una definición o prueba universalmente aceptada de cuándo se ha logrado realmente la AGI. Por lo tanto, hay razones para tratar la declaración como un posicionamiento comercial y estratégico por parte de un actor que se beneficia del crecimiento continuo de la inversión en IA, en lugar de una evaluación técnica neutral.

Lo que sí está documentado con cifras concretas de la AIE, Goldman Sachs, LBNL y el propio regulador del mercado de PJM es que el suministro eléctrico —no solo la capacidad de los chips— puede convertirse en la limitación decisiva de la rapidez con la que la industria de la IA podrá escalar realmente en los próximos años. Para los inversores en Nvidia, los hiperescaladores y las empresas energéticas, es este cuello de botella, y no el debate sobre las definiciones de AGI, el que probablemente determinará la rentabilidad en el futuro.