OpenAI planea salir a bolsa en un año

TL;DR

Solicitud de salida a bolsa confidencial presentada

OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT y considerada uno de los actores líderes mundiales en inteligencia artificial, ha presentado una solicitud confidencial para salir a bolsa ante la autoridad financiera estadounidense SEC. Así lo informa The Information, citado por Yahoo Finance. Según el informe, la empresa espera cotizar en bolsa «en el próximo año», lo que apunta a un posible debut entre septiembre y noviembre de 2026, o principios de 2027.

Los facilitadores de Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan ya están comprometidos, según las fuentes.

Valoración astronómica, pero números rojos

El crecimiento del valor de OpenAI en los últimos tres años es notable. De un valor estimado de 29 mil millones de dólares en 2023, la empresa ascendió a alrededor de 300 mil millones de dólares a principios de 2025. En marzo de 2026, se llevó a cabo una ronda de financiación con 122 mil millones de dólares en capital recaudado, lo que estableció la valoración post-dinero en 852 mil millones de dólares. Los datos de Forge del mercado privado indicaron un valor cercano a los 909 mil millones de dólares al 8 de junio de 2026.

A pesar del crecimiento de los ingresos, el panorama financiero es desafiante. No se espera que la empresa alcance la rentabilidad antes de 2030, y las estimaciones internas sugieren pérdidas acumuladas de hasta 115 mil millones de dólares hasta 2029. Los analistas de HSBC creen que OpenAI necesitará más de 207 mil millones de dólares en financiación adicional hasta 2030.

Voces críticas y riesgos estructurales

No todos están convencidos de que una salida a bolsa en este momento sea sensata. Harrison Rolfes, analista senior de PitchBook, se encuentra entre los más críticos.

«La posible salida a bolsa de OpenAI por 1 billón de dólares es una apuesta por una empresa que nunca ha sido rentable, en un mercado que está a punto de perder, con una estructura de costes que no podrá cambiar en al menos un año más.» – Harrison Rolfes, PitchBook

Rolfes también señala que la evaluación de calidad de las empresas de IA de PitchBook sitúa a OpenAI en último lugar entre sus pares. Los inversores también deben lidiar con una estructura corporativa inusual: OpenAI está en proceso de transformarse de una organización sin fines de lucro a una entidad de «beneficio limitado». Además, la empresa ha tenido una historia de gestión turbulenta, incluida la muy publicitada destitución temporal del CEO Sam Altman en 2023.

Feroz competencia de Anthropic

OpenAI no es la única que se prepara para salir a bolsa. Su competidor Anthropic, creador del asistente Claude, también presentó su solicitud confidencial de salida a bolsa aproximadamente al mismo tiempo, según los mismos informes. Lo que hace esto aún más dramático es que Anthropic, en su última ronda de financiación, fue valorada en 965 mil millones de dólares, lo que significa que el competidor supera por primera vez la valoración de OpenAI en el mercado privado.

Para fortalecer su posición competitiva, OpenAI supuestamente está considerando reducir los precios de sus servicios de IA dirigidos a clientes empresariales antes de la cotización.

¿Qué significa esto para el mercado?

Una posible salida a bolsa de OpenAI representaría una de las mayores IPO tecnológicas de los últimos tiempos. Si la valoración se acerca o supera el billón de dólares, la empresa se situaría desde el primer día junto a gigantes tecnológicos como Apple y Microsoft. Sin embargo, los factores de riesgo son significativos: baja rentabilidad, fuerte competencia y una estructura corporativa con la que el mercado tiene una experiencia limitada para valorar.

Para los inversores noruegos con exposición al sector tecnológico y de IA, ya sea a través de fondos o acciones individuales en bolsas internacionales, una cotización de OpenAI podría ser un evento que valga la pena seguir de cerca.