APREX · EST. 2026
Destrucción sistemática de la capacidad de refinación rusa
Desde marzo de 2026, Ucrania ha llevado a cabo ataques con drones dirigidos contra la infraestructura de refinación rusa. Según datos de Energy Aspects, citados por Bloomberg, las refinerías rusas procesaron un promedio de 3,91 millones de barriles de crudo por día en los primeros diez días de julio — el nivel más bajo registrado desde marzo de 2005. En comparación con el mismo período de 2025, esto representa una caída de más de 1,4 millones de barriles por día.
Las empresas de análisis estiman que entre el 30 y el 60 por ciento de la capacidad de refinación interna de Rusia ha quedado fuera de servicio como resultado de los ataques, según fuentes de investigación revisadas por 24markets. Al menos 24 de las 34 refinerías de Rusia habrían sido alcanzadas.
La prohibición de exportación dispara los precios
Para paliar la aguda escasez interna de combustible, Moscú impuso en julio de 2026 una prohibición de exportación de diésel, gasolina y combustible para aviones. Las consecuencias no se hicieron esperar en los mercados globales.
Datos de Kpler muestran que los cargamentos rusos de diésel y gasóleo cayeron a un promedio de solo 234 000 barriles por día entre el 1 y el 10 de julio — por debajo de los 400 000 barriles por día en junio y drásticamente inferior al promedio de 2025 de alrededor de 817 000 barriles por día. Los volúmenes de exportación ya habían caído un 71 por ciento en comparación con el promedio del año anterior antes de que la prohibición entrara formalmente en vigor.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) informó que la exportación total de productos refinados de Rusia en junio de 2026 fue la más baja jamás registrada — una disminución de 660 000 barriles por día desde junio de 2025.
Reacciones del mercado: Picos históricos de prima
El miércoles 8 de julio de 2026, los contratos de futuros estadounidenses para diésel de ultrabajo azufre subieron un 11 por ciento a 154 dólares por barril — el mayor salto diario en cuatro años. Esto creó una diferencia de prima de 80 dólares por barril sobre el crudo WTI.
En Europa, los futuros de gasóleo alcanzaron una prima récord de 60,77 dólares por barril sobre el Brent. El crack físico de diésel ARA — un indicador clave para los precios europeos — alcanzó los 70,3 dólares por barril el 13 de julio, el nivel más alto desde marzo de este año, según el material fuente de OilPrice.com y los datos de investigación disponibles para 24markets.
Los inventarios de diésel de Estados Unidos para la semana que terminó el 3 de julio mostraron una extracción de más de 4,5 millones de barriles, manteniendo los volúmenes de almacenamiento en alrededor de 97–104 millones de barriles — aproximadamente un 6–7 por ciento por debajo del promedio de cinco años.
Analistas advierten sobre una mayor escasez
Los expertos de la industria son claros sobre la gravedad de la situación. Tom Kloza, analista jefe de energía en Gulf Oil, describe el diésel como el producto que todos deben seguir de cerca y subraya que el mercado ya estaba bajo presión antes de la prohibición rusa. Eleanor Budds, directora de investigación de combustibles y refinación en S&P Global Energy CERA, señala a Europa, América Latina y África como las regiones que más sentirán las consecuencias. James Bambino, analista senior en CERA, advierte específicamente que Europa necesitará asegurar barriles alternativos para el otoño, lo que podría tensar el Mediterráneo Oriental y generar repercusiones en el mercado ARA.
La AIE ha revisado a la baja sus pronósticos para la producción de petróleo rusa en 2026 y 2027 a 8,9 y 8,8 millones de barriles por día, respectivamente — por debajo de los 9,2 millones de barriles por día en 2025. Esto equivale a una revisión a la baja de 85 000 barriles por día para 2026 y 150 000 barriles por día para 2027.
¿Quién se beneficia de la crisis?
Mientras que los usuarios de diésel a nivel global pagan más, los márgenes para las empresas de refinación en regiones políticamente estables aumentan. Grandes compañías petroleras integradas como Valero, Phillips 66, Marathon Petroleum, ExxonMobil y actores europeos como Shell y TotalEnergies se benefician de los mayores márgenes de craqueo (crack spreads) — la diferencia entre el precio del crudo y el precio del producto refinado.
La capacidad de refinación en EE. UU., Singapur y EAU es destacada por fuentes de la industria como particularmente bien posicionada para obtener una «prima de suministro seguro» en un mercado donde el riesgo geopolítico ahora se valora sistemáticamente.
Para los actores noruegos, el panorama de los precios del petróleo es complejo: los precios más altos del diésel respaldan los márgenes de refinación, pero el efecto sobre el crudo Brent ha sido hasta ahora más moderado, ya que la reducción de la actividad de refinación rusa afecta principalmente a los mercados de productos en lugar del precio del crudo directamente.
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