El fondo de Thiel estuvo ausente dos trimestres – regresó con un 72% en energía

Del silencio al gran golpe en un trimestre

El fondo de cobertura de Peter Thiel, Thiel Macro, fue prácticamente invisible en el mercado de valores estadounidense durante toda la segunda mitad de 2025 y principios de 2026. Según los registros públicos de la SEC (presentaciones 13F), el fondo no reportó posiciones largas en acciones en EE. UU. ni para el trimestre que finalizó en diciembre de 2025 ni para marzo de 2026.

Luego, en el segundo trimestre de 2026, algo dramático sucedió: Thiel Macro reapareció con activos declarados por casi 419 millones de dólares, y casi tres cuartas partes del dinero están invertidas en un solo sector.

La energía y la electricidad dominan la cartera

Según el registro 13F del trimestre, el centro de gravedad de la cartera está fuertemente inclinado hacia la infraestructura energética y la producción de electricidad. Las posiciones más grandes incluyen:

Además, Amazon forma parte de la cartera, una empresa que, según fuentes de investigación, tiene gastos de capital estimados en 220 mil millones de dólares en 2026, en gran parte relacionados con la infraestructura de la nube y la IA.

La tesis: la IA crea una nueva crisis energética

Detrás de la apuesta de Thiel Macro hay una lógica de inversión clara: el crecimiento explosivo de la inteligencia artificial convertirá el acceso a la electricidad en el cuello de botella decisivo, no el acceso a los chips o al software. Según investigaciones basadas en los registros de la SEC, esta es una tesis compartida por varios inversores prominentes a nivel mundial.

De hecho, el sector energético registró su mejor rendimiento trimestral en cuatro años en el primer trimestre de 2026, con un aumento total de casi el 38 por ciento, según datos del sector. Los productores puros de petróleo y gas subieron en promedio un 45 por ciento en el mismo período, impulsados por las tensiones geopolíticas y los altos precios de las materias primas. No está claro en qué medida Thiel Macro ya estaba posicionado para parte de este repunte.

La dimensión cripto: la energía como infraestructura común

Las inversiones energéticas de Thiel también tocan indirectamente el sector de las criptomonedas. Los analistas señalan que los mineros de Bitcoin con grandes contratos de energía son cada vez más considerados como posibles proveedores de infraestructura de IA, en lugar de exclusivamente productores de criptomonedas. Las inversiones en energía se consideran «una apuesta alcista en infraestructura para inversores relacionados con la nube, la energía y las criptomonedas», según una investigación disponible para 24markets.

Paralelamente, Founders Fund, el principal fondo de capital de riesgo de Thiel, ha estado activo en el sector cripto: en julio de 2025, el fondo hizo pública una participación del 9,1 por ciento en la empresa de minería de criptomonedas BitMine Immersion Technologies. Sin embargo, en febrero de 2026, la participación del 7,5 por ciento de Founders Fund en la empresa de tesorería de Ethereum ETHZilla fue completamente liquidada, lo que ilustra el riesgo de las estrategias cripto impulsadas por la deuda combinadas con una alta volatilidad.

Patrón anterior: Thiel ya lo ha hecho antes

Esta no es la primera vez que el fondo de Thiel realiza reestablecimientos abruptos y concentrados. Founders Fund entró en Bitcoin temprano como inversor institucional en 2014, liquidó posiciones cripto en 2022 con ganancias estimadas de 1,8 mil millones de dólares, y luego volvió a invertir 200 millones de dólares en Bitcoin y Ethereum en 2023.

El patrón es conocido: períodos sin posiciones reportadas, seguidos de grandes y convincentes reasignaciones hacia lo que el entorno de Thiel considera el próximo cambio estructural.

Queda por ver si la tesis de la energía-IA generará rendimientos similares a las entradas de criptomonedas. Pero con 419 millones de dólares sobre la mesa y tres cuartas partes en electricidad y energía, hay pocas dudas sobre lo que Thiel Macro considera la infraestructura decisiva para la próxima década.