La UE exige respuestas: Binance sospechoso de utilizar un vacío legal en MiCA

Los reguladores financieros europeos han enviado solicitudes formales de información a Binance, la mayor bolsa de criptomonedas del mundo, ante la sospecha de que la empresa está eludiendo una orden para cesar sus operaciones en la UE. Financial Times informa que la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) coordina la investigación junto con los reguladores nacionales de Francia, Alemania y Grecia.

La cuestión es si Binance está abusando de una estrecha excepción jurídica en el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) para seguir prestando servicios a clientes minoristas europeos sin licencia.

De la solicitud de licencia a la retirada

Binance solicitó originalmente una licencia MiCA a través del regulador financiero griego HCMC, lo que le habría otorgado el derecho de pasaporte para operar en toda la región de la UE. Sin embargo, el 16 de junio de 2026 —el día antes de que la junta reguladora votara sobre la solicitud—, Binance la retiró. La retirada se produjo tras la presión de los banqueros centrales europeos, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.

Esto significó que Binance entró en la fecha de entrada en vigor de la normativa MiCA el 1 de julio de 2026 sin una licencia válida de la UE. A partir de esa fecha, los actores no autorizados debían reducir sus operaciones y garantizar una salida ordenada para los clientes europeos.

La excepción que, según los reguladores, se está estirando demasiado

El núcleo del asunto es el artículo 61 de MiCA, que permite a los operadores de terceros países atender a clientes de la UE sin licencia si el servicio se produce por «iniciativa exclusiva del propio cliente», es decir, sin marketing previo, sitios web localizados ni anuncios dirigidos.

Según las propias directrices de ESMA (referencia ESMA35-1872330276-1899), la excepción debe interpretarse estrictamente y se aplica a casos individuales, no como un modelo de negocio para retener una base de clientes existente construida a lo largo de años de marketing.

La excepción de solicitud inversa debe entenderse de forma muy restrictiva. Debe ser la excepción, no utilizarse para eludir los requisitos de MiCA

Esta formulación proviene de un portavoz de ESMA en una declaración a Financial Times y resume la postura fundamental del regulador sobre el asunto.

Seis países, cierre anunciado... y reapertura

Binance supuestamente notificó a los usuarios de seis jurisdicciones de la UE donde la empresa tenía previamente un registro local —Francia, España, Italia, Polonia, Suecia y Lituania— que sus cuentas se pondrían en modo de retirada o se cerrarían por completo.

Sin embargo, los periodistas han descubierto que muchos de estos usuarios recuperaron posteriormente el pleno acceso al comercio, después de que Binance los reasignara bajo la disposición de solicitud inversa. El asesor jurídico Yuriy Brisov, de Digital & Analogue Partners, señala que esto no está en consonancia con el propósito que hay detrás de la norma:

«Estar regulado en Abu Dabi no ayuda a Binance bajo MiCA. Cuando Binance dice que algunos usuarios de la UE son atendidos a través de la entidad de ADGM, significa, en el sentido de MiCA, que una empresa de fuera de la UE está atendiendo a esos usuarios», afirma Brisov, añadiendo que la excepción fue diseñada para casos aislados, no para retener una base de clientes establecida.

El enrutamiento a través de Abu Dabi en el punto de mira

Parte de la actividad comercial europea se habría enrutado a través de la unidad de Binance en el Mercado Global de Abu Dabi (ADGM). Los reguladores argumentan que ADGM es un régimen de un tercer país sin ningún tipo de estatus de pasaporte en el EEE, y que, por lo tanto, la construcción no cambia la evaluación fundamental de si se están infringiendo las normas de MiCA.

Al mismo tiempo, Nina-Luisa Siedler, profesora de la Universidad de Ciencias Aplicadas de Berlín y experta en MiCA, subraya que no es automáticamente ilegal retener a los clientes existentes incluso sin licencia: «Que no hayan obtenido la licencia no significa necesariamente que tengan que cerrar todas las cuentas que tienen para los clientes europeos».

Esto apunta a una zona gris en la normativa que las autoridades supervisoras ahora intentan cerrar mediante exigencias concretas de documentación.

Disminución limitada en el comercio en euros

Las cifras indican que las medidas han tenido hasta ahora un efecto limitado en las operaciones europeas de Binance. El comercio denominado en euros en la bolsa se ha mantenido estable entre el 3 y el 4 por ciento del volumen total, según los datos citados por Financial Times, un descenso marginal incluso después de que entrara en vigor el plazo de MiCA el 1 de julio de 2026.

La propia Binance niega que la empresa esté operando en contra de la normativa. En un comunicado, la compañía afirma que «trabaja activamente para lograr la autorización de MiCA» y considera esto un paso importante hacia un servicio coherente y regulado en el mercado europeo, al tiempo que afirma cumplir con los requisitos reglamentarios aplicables en todas las jurisdicciones en las que opera.

Qué pasará a continuación

La presidenta de ESMA, Verena Ross, ha señalado en reuniones con la comisión de asuntos económicos del Parlamento Europeo que el enfoque del regulador está cambiando de la redacción de normas a la supervisión y la convergencia entre los Estados miembros, siendo la solicitud inversa y la resiliencia operativa de los criptoactores áreas prioritarias para 2027.

Los posibles próximos pasos para las autoridades europeas incluyen multas administrativas, órdenes de cese inmediato y restricciones regionales a nivel de dominio y de IP si se considera que el modelo de Binance elude la normativa. Por el momento, el caso se encuentra en fase de investigación y documentación, y no está claro cuándo —o si— se seguirán sanciones formales.

Para los criptoinversores noruegos y nórdicos, el caso es relevante porque el resultado puede influir en cómo las bolsas internacionales como Binance estructuran el acceso para los ciudadanos del EEE, ya que Noruega está vinculada a la normativa de los mercados financieros de la UE a través del Acuerdo EEE y se espera que aplique marcos similares para los mercados de criptoactivos.