La salida a bolsa de SpaceX podría generar ganancias multimillonarias para los accionistas de Tesla

Tesla se sienta sobre una mina de oro potencial

Cuando SpaceX probablemente salga a bolsa este verano, podría impulsar las acciones de Tesla en una nueva dirección. Tesla ha acumulado una participación de casi 19 millones de acciones de SpaceX, registrada en 2 mil millones de dólares en su informe del primer trimestre de 2026 utilizando la metodología de «valor razonable» con el método de participación. Además, la compañía ya ha obtenido 890 millones de dólares en ingresos asociados, según Yahoo Finance.

SpaceX presentó su registro S-1 ante la autoridad supervisora financiera de EE. UU., la SEC, el 20 de mayo de 2026, y se espera que la acción cotice bajo el ticker SPCX en Nasdaq a partir del 12 de junio. Con una valoración objetivo de entre 1,75 y 2 billones de dólares, esta podría convertirse en la mayor salida a bolsa de la historia; la cotización récord de Saudi Aramco en 2020 generó, en comparación, 29 mil millones de dólares.

La máquina de ingresos detrás de la compañía de cohetes

SpaceX facturó 18,7 mil millones de dólares en 2025, un aumento del 33 por ciento respecto al año anterior. La división Starlink representó la mayor parte con 11,4 mil millones de dólares (61 por ciento de los ingresos totales) y atiende a más de 10 millones de clientes en todo el mundo. Los servicios de lanzamiento contribuyeron con 4,1 mil millones de dólares basados en más de 160 lanzamientos exitosos, mientras que la división de infraestructura de IA xAI representó 3,2 mil millones de dólares.

Sin embargo, la desventaja es considerable. La compañía incurrió en una pérdida neta de 4,9 mil millones de dólares en 2025 y 4,28 mil millones adicionales solo en el primer trimestre de este año. Las pérdidas acumuladas han alcanzado ahora los 41,3 mil millones de dólares. El analista estratégico Ben Thompson de Stratechery ha calificado el supuesto «mercado total direccionable» de la compañía de 28,5 billones de dólares como «absurdo», según el material de investigación, y el profesor Scott Galloway ha descrito el prospecto de cotización como un «desastre» debido a la combinación de pérdidas y una alta valoración.

Cuestiones de imparcialidad e intereses entrelazados

La relación entre Tesla y SpaceX no es exclusivamente financiera. SpaceX y sus compañías afiliadas compraron bienes y servicios a Tesla por un total de 650 millones de dólares en 2025. De esto, 506 millones de dólares correspondieron a sistemas de baterías Megapack para las operaciones de centros de datos de xAI, mientras que 131 millones se destinaron a compras de Cybertruck, una parte significativa del total de ventas de Cybertruck.

Organizaciones como SOC Investment Group y la American Federation of Teachers han instado a la SEC a investigar las prácticas contables de SpaceX y la independencia de su auditor, especialmente a la luz de las transacciones con otras compañías de Musk. La analista de Morningstar Lindsey Stewart ha señalado que Elon Musk controla el 85,1 por ciento de los votos en SpaceX, lo que le otorga un poder dominante en ambas compañías y plantea preguntas sobre si los términos de los acuerdos mutuos benefician a los accionistas de Tesla en condiciones de mercado comerciales.

Capital pasivo forzado a entrar

Un mecanismo importante para los accionistas de Tesla no es solo el efecto de valoración directo, sino la dinámica del mercado que desencadena la cotización. Debido a las reglas del índice Nasdaq recientemente revisadas, se espera que SpaceX sea incluido en el índice Nasdaq 100 tan pronto como en su 15º día de negociación, alrededor del 6 de julio de 2026. Esto significa que los fondos indexados pasivos tendrán que comprar automáticamente acciones de SpaceX, lo que podría generar una presión de compra sostenida independientemente de las objeciones fundamentales.

Sin embargo, la baja flotación libre de solo el 3-4 por ciento del total de acciones puede limitar la exposición real en los fondos indexados, señala Jacob Friedman, director de inversiones de Focused Wealth Management, según el material de investigación: La cifra principal alta no refleja necesariamente un flujo de capital proporcional.

El análisis histórico también muestra que las salidas a bolsa con un valor superior a 50 mil millones de dólares han resultado, en promedio, en una caída del precio de las acciones del 31,9 por ciento durante el primer año después de su introducción, una estadística que los inversores deberían considerar.

¿Qué significa esto para los inversores noruegos?

La cotización de SpaceX en sí misma no está directamente listada en Noruega, pero las acciones de Tesla (TSLA) se negocian activamente entre inversores privados noruegos y a través de fondos cotizados en la Bolsa de Oslo. Una reacción positiva del mercado a la IPO de SpaceX podría impulsar a TSLA, que ya tiene su exposición a SpaceX parcialmente incorporada. El precio del petróleo y el OSEBX tienen actualmente una conexión directa limitada con el evento, pero un sentimiento de riesgo global como el actual –el índice Fear & Greed mide 22 de 100– sugiere que los inversores deberían considerar escenarios de un rendimiento decepcionante de las acciones después de la salida a bolsa.

La fuente Yahoo Finance subraya que una IPO exitosa de SpaceX proporcionará un punto de referencia de mercado transparente para la participación de Tesla por primera vez, eliminando potencialmente lo que los analistas han llamado un «activo oculto» del balance de Tesla y haciéndolo visible para el mercado.